La deuda del Bernabéu pone en riesgo el futuro económico del Real Madrid

La remodelación del estadio Santiago Bernabéu, ha terminado costando el doble de lo previsto debido a la inflación y a obras de mejora que no estaban contempladas en el plan original.

Para pagar estas obras, el club solicitó tres grandes préstamos: 575 millones en 2018, 225 millones en 2021 y 370 millones en 2023. Además, en 2022 firmó un acuerdo con el fondo Sixth Street, cediendo el 30 por ciento del negocio del estadio ajeno al fútbol durante 20 años a cambio de 360 millones adicionales. En total, la deuda acumulada alcanza los 1.170 millones de euros, lo que ha elevado el nivel de apalancamiento del club a 7,5 veces su beneficio bruto de explotación.

Aunque los ingresos del Real Madrid están en máximos históricos, el flujo de efectivo ha caído drásticamente, pasando de 773 millones en la temporada 2021-2022 a menos de 176 millones en junio de 2025. Todo el dinero generado se ha destinado a pagar el estadio y los fichajes, obligando al club a emitir más deuda para equilibrar las cuentas.

Los problemas para generar ingresos

El modelo económico del Real Madrid depende completamente de que el nuevo Bernabéu genere los ingresos proyectados, pero varias fuentes clave están paralizadas. Los megaconciertos, que iban a dejar hasta 700.000 euros limpios por evento, fueron suspendidos tras las denuncias de los vecinos por ruido. Aunque Florentino Pérez aseguró que las autoridades madrileñas preparan normas especiales para reactivarlos, la Comunidad de Madrid aclaró que no hace normativas específicas para un solo caso.

Otro problema grave son los aparcamientos del estadio, con los que el club proyectó ingresar más de 300 millones en dos décadas. Las obras llevan más de dos años bloqueadas y el Tribunal Superior de Justicia de Madrid rechazó recientemente el recurso del club, que ahora ha elevado el caso al Tribunal Supremo.